怎么验的事件研究（app/backtest_spx.py）：维基成分变更表取 2015 年起 253 个新增事件，配新浪美股日线，按相对生效日的交易日窗口计算**相对标普500的超额收益**，并做未复权跳变剔除、极值检查、分年份衰减检验与 t 检验。

查到了什么241 个可评估事件。可交易窗口 [-5,-1]：全样本 n=210 均值 +1.33% t=+2.99；仅 2022 年起 n=69 均值 +3.01% 中位 +2.04% 胜率 62% t=+3.74。生效后 [+1,+5] 均值 -0.79% t=-2.28，应在生效日前了结。分年份看 2016~2019 为负、2022 起转正，未见衰减（但每年仅 10~25 事件）。关键局限：变更表只有生效日没有公告日，[-5,-1] 只是代理；[-10,-6] 的 t=+3.35 很可能落在公告前、拿不到。结论：机制在数据上成立，但**建扫描器的前提是先拿到公告日实时源**。

纳入公告后数日内可有几个百分点的正超额收益；生效后数周内部分涨幅回吐（原文）

【事件研究】需标普 500 纳入公告日列表 + 成分股日线，算公告日至生效日的累计超额收益，以及生效后数周的回吐幅度。判定：超额收益若不显著为正、或近年已消失，则机制失效。数据瓶颈：纳入公告不属 SEC 文件（EDGAR 搜不到），美股报价接口本次连不上。

【实测·2026-08-13】价格侧已通：新浪 `stock_us_daily`（个股，回溯 40 年）+ `index_us_stock_sina('.INX')`（基准）。事件侧部分可得：维基 「Historical components of the S&P 500」有完整变更表（生效日 + 新增代码，2015 年起 253 条），但**只有生效日没有公告日**，而扫描器必须在公告日触发。缺口收敛成一件事：**标普成分调整公告的实时源**（S&P Global 官网公告 / 新闻源），尚未探测。注意维基站点间歇性返回 141 字节空壳，必须重试。

【2026-08-13 事件研究：本轮第一条没被证伪的策略】 样本：维基 S&P 500 成分变更表 2015 年起的 253 个新增事件，241 个可评估；收益一律**减去标普500同期收益**（`index_us_stock_sina('.INX')`）。 **可交易窗口（生效日前 5 个交易日，近似公告后的建仓区间）**： · 全样本 n=210，均值 +1.33%，中位 -0.00%，胜率 50%，**t=+2.99** · 仅 2022 年起 n=69，均值 **+3.01%**，中位 **+2.04%**，胜率 **62%**，**t=+3.74** **生效之后要卖掉**：[+1,+5] n=241 均值 -0.79%、t=-2.28（显著为负）；[+1,+20] 均值 -0.74%、t=-1.23。经典的「纳入前涨、生效后回吐」形态成立。 **没有衰减，反而在变强**：分年份看生效前5日中位数，2016~2019 为负（-1.39/-0.58/-3.03/-1.86），2022 起转正（+2.04/+3.73/-0.94/+3.75/+4.63）。但每年只有 10~25 个事件，年度波动大部分是噪音，不要据此做择时。 **四条必须一起看的局限**： ①**没有公告日**。维基变更表只给生效日，S&P 的公告提前量不固定（季度调整约一周、并购触发的临时调整可能只有 2~5 天），所以 [-5,-1] 只是公告后建仓区间的**代理**。而 [-10,-6] 的 t 值高达 +3.35——它很可能落在公告之前，那一段是**拿不到的**（要么是公告提前量比假设长，要么是「先涨才被纳入」的选择效应）。**这条不解决就无法建扫描器**，因为扫描器必须在公告日触发。 ②2022 年起的子样本是**看过全样本结果之后才切的**，t=3.74 有数据窥探成分。 ③测了 6 个窗口，Bonferroni 校正后临界 t≈2.64，[-5,-1] 的 2.99 通过、[+1,+5] 的 -2.28 不通过。 ④新浪美股日线**不复权**，拆股会造成假跳变（初版跑出「生效当日超额 -171.96%」）；已按「窗口内单日涨跌>40% 即标记」剔除，生效当日那档剔除后均值从 +3.88% 回到 -0.75%。