怎么验的事件研究可行性核查：SEC EDGAR 取 Form 25-NSE（2022-01~2026-03，293 条），逐个拉 primary_doc.xml 按 `ruleProvision` 分类摘牌原因，再测标的识别与摘牌后行情覆盖。

查到了什么260 条已分类：12d2-2(b) 交易所主动摘牌仅 30 条（约 7~8 个/年），其余 230 条是发行人撤牌/赎回。标的无法从申报元数据定位（`descriptionClassSecurity` 只给文字描述，`display_names` 给该 CIK 全部代码）。优先股代码 499 个中 355 个为纽交所横杠式，新浪源不覆盖；有覆盖的在摘牌前后即断供。收益窗口在摘牌后的 OTC 市场，本机无数据源。结论：无法回测、无法记分，不建通路。

怎么验的事件研究可行性核查：SEC EDGAR 取 Form 25-NSE（2022-01~2026-03，293 条），逐个拉 primary_doc.xml 按 ruleProvision 分类摘牌原因，再测标的识别与摘牌后行情覆盖。

查到了什么260 条已分类：12d2-2(b) 交易所主动摘牌仅 30 条（约 7~8 个/年），其余 230 条是发行人撤牌/赎回。标的无法从申报元数据定位（descriptionClassSecurity 只给文字描述，display_names 给该 CIK 全部代码）。优先股代码 499 个中 355 个为纽交所横杠式，新浪源不覆盖；有覆盖的在摘牌前后即断供。收益窗口在摘牌后的 OTC 市场，本机无数据源。结论：无法回测、无法记分，不建通路。

面值25美元交易所上市债券/优先股；单只证券流通量可能仅几千万美元（原文）

【事件研究】需交易所摘牌事件样本（SEC 25-NSE 文件可检索）+ 优先股/婴儿债券摘牌前后价格，算被动基金抛售造成的价格偏离与随后的修复。判定：若摘牌前后无系统性折价则不成立。数据瓶颈：事件侧已解决（EDGAR 可用），卡在报价侧——akshare 无优先股接口。

【实测·2026-08-12】事件侧可得：SEC EDGAR 全文检索 Form 25-NSE，且 primary_doc.xml 有结构化字段`ruleProvision`（区分交易所摘牌 12d2-2(b) 与发行人撤牌 12d2-2(a)）与 `descriptionClassSecurity`。价格侧不可得：71% 的优先股是纽交所横杠式代码，新浪源不覆盖；有覆盖的也在摘牌前后断供，**本机没有任何 OTC 行情源**，而本策略的收益窗口全在 OTC。

【2026-08-12 回测：第三种死法——收益窗口落在本机没有任何数据源的市场里，无法记分】 **事件太少**：Form 25-NSE 按 `ruleProvision` 分类（primary_doc.xml 里的结构化字段），260 条里只有 **30 条是 12d2-2(b)（交易所主动摘牌，即转 OTC 那一类）**，其余 230 条是 12d2-2(a)(1)~(4)，属发行人主动撤牌/赎回/到期——那类证券直接消失，没有折价可套。4 年 30 个事件 ⇒ 约 **7~8 个/年**。 **标的识别不了**：`descriptionClassSecurity` 只给一段文字（如「8.50% Series B Cumulative Redeemable Preferred Units」），不给代码；`display_names` 给的是该 CIK 名下**全部**代码（含仍在交易的普通股），无法定位是哪一只被摘。实测踩过：按 `display_names` 抽取会把 BAC/C/AIZ/BXP 这些普通股当成摘牌标的，得出「54/60 摘牌后仍有行情」的假结论。 **收益窗口无数据**：优先股代码 499 个里 **355 个（71%）是纽交所横杠式（KIM-PL、ALL-PB），新浪源完全不覆盖**；剩下的纳斯达克式虽有行情，但数据在摘牌前后即断（CETXP 申报 2024-03-21 而行情止于 2024-01-19、COMS 申报 2024-03-21 止于 2024-01-30、FITBI 申报后仅 +4 天、SOHON +14 天）。而本策略的收益恰恰发生在**摘牌之后的 OTC 市场**——被动抛售造成折价、随后修复，这一段本机没有任何数据源覆盖。 **结论**：不建接入通路。信号即使发得出来也永远无法记分，按系统既定原则（定不出结算口径/无法记分的策略不该进机会雷达）应排除。